几乎没有任何的变化，完全是按照预期走的。sears破产，srg受牵连，随后破产后，srg融资，改造地产，股价恢复。另外，这个公司的底线价值绝对是有的，清算价值就是在45美金附近吧，清算价值的8折也就是老巴买的价格。现在西尔斯占比是50%，但是西尔斯在加速破产，所以SRG的地产空置率已经有20%了，刚上市时空置率不足2%吧。目前SRG签约的租金收入是6000万美金左右，但是这些地产要到2018年下半年-2019年上半年大多数才能改造完成。所以改造完成之后，srg一年租金收入大概有1亿美金跟sears毫无关系了。因为srg在2019年之后，还是需要进行地产改造，再出租，所以一定需要资本，资本的来源无外乎就是发行股票或者发行债券。我觉得如果西尔斯在2019年破产了，srg是可能发行股票的来募集资金，改造地产的。所以市场是短期hangover在这里了吧，我觉得很安全的投资啊。最大的问题是可能潜在的回报率不足。所以，有两种可能的方法买入，一种是直接按低的照价格买入，一种是等sears破产，或者srg融资的消息出来后，买入。加拿大的一个资产管理公司EDGEPOINT INVESTMENT GROUP INC，过去一段时间买了srg 13%的股份，他用的就是纯按照价格买入的方法吧。我自己在这个价位上，仓位最多买5%吧，主要是因为我明显看到了一些重大事件，所以我希望在这些重大事件得到解决时，再买入。我自己的买入方法是：要么股价跌的非常离谱了，跌出来一个巨大的upside了，比如到30美金。要不然，在几个重大事件比如sears破产，融资，全部出现的差不多之后，买入。如果sears，直到2020年都没完全破产，那么srg可能现在的价格就是很好的买入价位吧。这是几种不同的可能，可以根据自己的情况，做一些判断就好了。srg这种公司，在我还能找到更有吸引力的投资时，我最多买10%-20%吧。我觉得upside是8年5-7倍吧。决定5倍还是7倍，是最终的利率。非常好估值，4000万平方英尺的商业地产，租金8年后是19-20美金，所以租金收入7.6亿-8亿美金，cap rate按照6%-8%计算，估值是在100亿-126亿美金，市值20亿美金。最大的风险是，如果遭到稀释，年化回报率可能会下降不少。

谢谢您的问题。如果消费需求只是4%~5%，那没有必要买股票，买货币基金（类似于余额宝）就行了。现在货币基金也有4%+，基本无风险。 通过买高息股来应付自己日常开销，也不是不可以，但是投资者需要明白一个重要的道理:你买的是股票，不是固定收益。股票的风险和债券完全不同，是有损失本金的可能性的。因此买高息股的话，就涉及到很多投资风险控制: 你需要买好几只股票（因为需要多元分散，你一共就百来万，当然不能都放在一个自己不太熟悉的股票里对吧），你需要选股，你还需要承担价格上下波动对你心理的影响。 如果您实在还想买几个高股息，可以考虑几个大银行，比如工行，中行等。这几个大银行过去10年的分红还是比较稳定的，可以达到4%~5%左右。当然买股票的风险肯定高于货币基金，即使是国有大银行。有一个问题是您是否耐得住心长期持有。我见过的一些实际例子是，一开始是打算长期持有吃股息的，后来市场发生变化，价格大跌/大涨，投资者忽然改变主意了，一开始详细制定的投资计划全都扔出窗外。对于这样的投资者，货币基金更加合适。 希望对您有所帮助。

谢谢您的提问。1）简短的回答是不可行。复制指数虽然道理不复杂，但是其中涉及的琐碎的技术细节，远非一般普通投资者能够应付。从操作流程上来说，你需要每时每刻都知道指数中所有成员的列表和权重，并且当指数成员发生变化时，第一时间收到消息并及时交易。个人复制指数还有一个大问题是资金量。购买股票都是有最小数量要求的。个人的资金量肯定远远比不上机构管理的基金资金量，因此在交易成本方面劣势非常明显。同时，一个个人投资这去管理300支股票，没有一套成熟的系统，根本不可能。即使有一套自己的系统，可能你每天除了复制这支指数以外，也没时间/精力去干别的任何事情了。所以个人投资者最好的选择肯定是购买市场上的指数基金。和美国相比，中国的指数基金确实贵（0.6% v 0.05%）。但是中国特殊的国情决定的。没办法。中国的主动型公募基金也比美国贵不少。投资者能做的，只能是：1）反复比较，在中国挑选最便宜的指数基金购买；2）多元分散，在国内和国外都有投资。至于打新股，和复制指数是两回事。买了指数，也能打新股。指数中不存在打新股，因为一般指数成员都是市值最大的股票，多为龙头股/蓝筹股。2）我不太清楚您问题中的“极端值”是什么意思。假设您想象的策略是：价格超过10年均线就买入。那您还需要考虑：A）什么时候卖出？B）这是一种最简单的量化策略，很容易做回测去检验是否可行。做过类似试验的投资者不计其数，随便找个软件就很容易测试。如果量化策略这么容易就能获得超额回报（超过市场平均的回报）的话，那这个世界上靠炒股赚钱的人会多很多。C）加入实际的交易成本和摩擦成本。创业板的低流动性，决定了您上面说的交易策略几乎不可行。一买一卖，在交易摩擦中就可能已经损失巨大，更别说获得交易回报了。您的想法是挺好的，也有很多人都已经试过，这也显示了战胜市场的难度：要比我们大多数人想象的难很多。希望对大家有所帮助。

您好，谢谢您的问题。首先，如果是杠杆买入巴西债券的话，在我看来更像“投机”，而不是“投资”。当然，“投机”不一定亏钱，“投资”不一定赚钱。投资者关键要在做出决策前搞清楚自己面临的风险。加杠杆买巴西国债面临的风险主要有：1）巴西国债价格风险：涉及到巴西经济的基本面（政府的信用评级变化），巴西的利率等宏观经济因素。2）巴西货币里尔的外汇风险。因为到最后投资者拿到手是美元。即使巴西国债升值，如果巴西货币贬值的话，投资者还是亏损。大体来说，货币的波动率要远高于债券价格本身的波动率。因此在这个交易中，货币风险甚至高于债券风险。3）波动风险。由于是加杠杆，因此当资产价格下跌X%时，会面临被强行平仓的风险。不管是国债价格下跌，还是货币大跌，都会导致价格波动并可能引发强行平仓。如果清楚了自己的风险，还决定要继续，可以考虑以下方法：1）DWS Brazil Bond fund: 该基金购买的目标就是巴西政府债券。相关信息在此：

郭粉还没厌烦我的不多吧。既然这样咱们多聊两句。首先是我看的股票没有一支地产股，已经好几年了。我们属于错过恒大的一族，虽然并不后悔。不看地产股的一个原因是世界股票史里并没有地产股作为长期明星存在。话说回来，只看看中国香港这个地方，大陆这个地方，李嘉诚和许家印做了首富说明什么，华人爱房这个你懂的，爱屋及乌爱上地产股也是懂的。这会儿我在火车上，从一个山清水秀的地方回广东。来干嘛了，买了套房子，将来很多时间我是不会住“世界工厂”了。这次用了十年前广州一套房子的价格。可以说价格便宜到发指，对应这地的一流的空气和环境来说。我看到的场面是什么？买房靠抢，我也是秒抢了一套，连给第二个买家看楼的机会都不给。今年才四个月多，这里房价涨了两千。去年春节大概在七八千的房子现在是翻了一倍。这里没有人相信未来房价会不涨，卖给我的业主也狠狠地敲桌子，说五年涨到两万一平简直是妥妥他妈给妥妥开门，妥妥到家了。卖得跟割肉一般难受。恒大有个万亩超级大盘，看楼那天人山人海，那个场面和几年前广东一样，我们太熟悉这套路数。我们找找原因。你打开中国地图一看，西南西北的那些省份，一个省的人口三四千万，怎么理解这个数据的体量？那就是中国台湾、澳大利亚人口还要再加上一千万。而本地落后的人均财富在追赶，他们的购买力逐步走强。同时，高速的人口城市化进程把全省人口“驱赶”到省会城市，仅仅百万级别的流入量都要买掉海量的房子。那这些地区的房价比比台湾和澳洲，鸿沟巨大。我看见很多上海人广东人浙江人北京人买这里的房子，有投资的，有度假的，有养老的。这展示着着中国这个阶层有一个重大的需求一直在释放：自住房之外的购房需求。这就把一些砖家判断的“人均多少平米了够住了房产没有前途了”的看法给事实上否定了。我在十年前看见没有一套房子的几个本地人，现在平均拥有三套以上。设想中国人平均拥有这样一个数量级的房子，容量是否要重新计算？（为什么买三套？故事太长）另外一个原因十分重要，李克强的棚户区改造，几乎成为这种地方房价狂飙的巨大动力。可以说这股力量非常可怕。有些一穷二白的人拿到几百万的钱，自家房子被拆掉，必须去买房子。一个要死去的老人家突然拿到一百多万，一个刚刚出来打工的小伙突然拿到几百万，简直天上掉馅饼。注意！这些钱都是政府直接给的，十分爽快（当然政府会从房产商那里赚到更多）。于是，出现了一种政府不准开发商降价卖的场面，很搞笑也很合理。亲眼目睹拆迁爆发户的神奇故事，大拆大建的场面，我不断震惊。棚户区改造是一个真实的创富故事，你也可以说“创富游戏”。个人看贬义不多，更多的是正面的，有利于这些在追落后的地区来说。估值洼地是这类地区房价飙涨的又一个原因。这个就不多说了，是对应北上广深来说，他们的资金来购房完全不眨眼，这次我刚刚扮演了一回不眨眼的买家。最后，资金当然是决定房价的最核心因素。作为持港币的人士，在这次交易过程中，我又一次感受到中国对资金流出境外的控制是相当紧，央行超发的人民币超英赶美，长期以来一直被围困在这个国家，房子是必然去路，太多人的资金的无可选择的去路。地产股还能有那种恒大被砸到地上没人要的时候？那就是好的买入机会。现在是什么情况我觉得太复杂。我认为加息是伤害地产的，但是恒大和碧桂园这类巨鳄在吞噬国家的土地，在消灭中小房企，他们或许不是大的受害者。此刻是加息周期和全球金融危机隐现的时候，地产股是压力是大的，我是不会去碰。但是正如我这次买房的经历，中国局部地区，那些很好很便宜的房子，长期是很保值的，干脆说还要涨个十年吧。买地产股是买宏观，买一个房子是买局部，这是一个认知的选择。很巧，我一直也在思考这些问题，或许有帮助。

提升arpu，这个因果关系搞混了吧，ARPU=revenue/MAU，所以不是提升arpu,是在MAU不变的情况下，提升revenue从而导致arpu变高了。欧洲ARPU值低的原因可能有几个：1.欧洲移动互联网的渗透率低。全球来看，北美广告市场规模2000亿美金（2017年的数据，不同数据源可能差10%），欧洲中东和非洲三个地区加一起1300亿美金，亚太加一起1550亿美金，其中中国将近700亿。互联网广告渗透率在除了中国和美国之外的地方都还不足25%，所以其他地区的ARPU值肯定是低的，因为渗透率还没有上去。美国的互联网渗透率到42%了。 2. 欧洲的MAU还没有到饱和状态，同比增速还有7%左右，北美的MAU和DAU几乎全部饱和了，广告渗透率增速又快，所以看到的ARPU值很高。核心是：只要可以继续进行渗透，那么arpu值就可以继续更高，绝对不能说北美是26，欧洲是8，所以北美没空间了等等，这些逻辑上都是严重bug。所有的核心都是围绕着FB的广告系统ROI可以有多高，能抢占多少的市场份额。这个行业的基础增速是4%，FB和谷歌都维持了很多年高速增长，核心就是因为抢别人的份额。